恒源煤电可采煤炭几年？

一、恒源煤电可采煤炭几年？

恒源煤电现在已经停止了采煤，他的发电厂已经关停

二、煤炭分几号煤好，几号煤差中的这个几号煤是什么意思？

根据成分来划分的。

煤的成分又与埋深，岩层有关。

所以几号几号煤一般是不同的岩层。

可能有点不太准确，但是意思是对的。

三、煤电或煤炭行业的周期属性是什么？

在前面的5讲中，我已经给大家详细讲解了杠杆这种金融工具，从基本概念到设计原则，从生活场景到投资案例，最后还复盘了瑞幸咖啡这个商业案例，剖析了它背后的杠杆结构和操盘原则，希望能够在实际的投资和生活中帮助到大家。

接下来的这五讲，我会给大家详细阐述周期，这个投资领域中的高频概念。这个模块其实是我们整个课程最核心的模块之一，内容也非常重磅。坦白讲会有一些难，不会我还是会用大量我身边的故事和案例，来争取把内容通俗化到大家都能理解，但同时又不会遗漏核心知识点的程度。

大家可能听过马克吐温说过一句名言，叫做“历史不会重演，但总会惊人的相似。德国哲学家黑格尔也说过另外一句名言，叫做“人类不会从历史中得到教训，只会不停的重复历史。其实这两句话表达的是同样一个意思，就是历史总是按照某种规律在重复和轮回。这种重复和轮回，在投资学里，就叫做周期。

在专业投资领域，周期是个高频词汇，各类周期五花八门，比如说在宏观层面，我们经常讨论的是经济周期，经济周期通常又可以分为库存周期、产能周期、技术周期和债务周期，在中观层面，至少有20多个行业会表现出强烈的周期性，比如钢铁、煤炭、航运等等。而在经济领域之外，还存在着很多跟投资相关的周期，比如资本市场情绪周期、企业经营生命周期，等等等等。这些周期的驱动因素各不相同，持续时间呢更是干差万别，有的周期持续两三年，一会儿就过去了，有的呢，却持续五六十年，一辈子你都经历不了几次。

那么这些貌似枯燥深奥的各种周期，是不是离我们的生活特别远呢？

不是的，周期不但在你周围无处不在，而且还在时时刻刻的操纵着你的生活。比如说房价的涨和跌，工资的增和减，哪个行业值得做，什么领域的就业机会多，这些都跟周期有关系，甚至说，一个国家一整代人的命运，都会跟他们出生年代在长周期中的位置，有关系。

在具体阐述这些周期之前，我想先给大家分享一个真实案例。案例的主人公是我的一个朋友，是当时我在券商实习的时候认识的。当时我在 TMT 组，看什么计算机、电信、电子一类的公司，他呢，在农林牧渔组，主要是研究什么玉米、白糖，猪，鸡这些东西。我们俩关系比较好，记得当时经常加班到晚上10点多，然后在回学校之前呢，我们会步行十五分钟，跑到外滩那个观光平台上抽烟，对着灯火辉煌的陆家嘴，指点下江山，非常有感觉。

我这个朋友因为比我高一个年级，所以他2011年7月份就硕士毕业了，当时他本来准备去一家期货私募上班，房子都在附近找好了。结果在6月底，他突然找我吃饭，跟我说他要逃离北上广，准备回内蒙老家。我当时大吃一惊，因为他拿 ofer 的那家期货私募很有名，是中国做商品投资最好的三家公司之一，老板叫葛卫东，大家可以自己去查一查，所以他35岁之前，做到年收入100万以上基本没问题的，在上海安家、买房一点儿都不难，所以我就问他为啥要离开上海，结果呢他给我讲了一个小时他的计划，把我给听傻眼了。

我朋友先给我说了一下他家里到底是干啥的（以前一直没跟我提过），他家里是在内蒙开煤矿矿的，他爸也就是俗称的煤老板。90年代的时候，他爸在内蒙搞运输，跑北京跟包头之间的货运线，挣了一些钱，然后就趁着当时煤矿改制，买了村里的几个矿，而且拿到了采矿许可证。后来煤炭价格一路飞涨，很快就发了大财，特别是2002年取消电煤指导价后，煤炭价格更是报复性上涨，坑口价从几十块钱一吨，最高涨到七八百块一吨。他们家的矿当时每个月都有几千万的利润进账，号称毎天赚一辆路虎，而且他跟我说，他们家的确有很多路虎，大概十几辆，不过都借出去了，给各类关系户开。

但我这个朋友，并不是回家接班，甚至以前压根就没有接班的打算。为什么呢？因为他跟他爸关系非常差，是那种几乎断绝父子关系的差。在他上初中的时候，他们家已经发起来了，他父亲就跟很多煤老板一样，在外面找了很多小姑娘，而且还不止一个。当时他母亲生病，身体很差，他爸却整天不着家，甚至在他母亲去世那天，他爸还在外面跟别的女人在一起，所以他非常恨他父亲，尤其是他母亲去世后，他爸就很快就把小三变成了他的后妈，他这个后妈还给他生了个弟弟，所以我这个朋友大学和研究生期间几乎不回内蒙老家。他爸要给他在上海买房子，他也不要，平时电话也不怎么打。

我听到这里我就很奇怪，你跟你爸关系这么差，为啥还要回内蒙接班？他说你知道吗戴老板，我在券商实习了一年多，半年研究有色金属，半年研究农产品。这些行业呢，有个共同点，就是都是周期行业，每个行业都存在着剧烈的周期波动，他说这一年中呢，我毎天都跟历史价格曲线打交道，分析供给和需求，研究产能和库存，跟资深的分析师和基金经理学习如何判断周期拐点，然后经过了这么一年多的训练，我慢慢发现一个很大的问题，就是我爸的煤矿可能很快就要完蛋了。

他说到这里的时候，我又吓了一跳。但他马上给我讲了一遍逻辑，我基本上就明白了。简单说，就是他把周期分析的方法论用到了他父亲所从事的煤炭行业上，发现煤炭行业已经站在了周期的高点上，很快就掉头往下，甚至可能会有一个长达十年的超级熊市，根据他的测算，秦岛港口煤炭报价很可能从当时的接近900块一吨，跌到3、400块一吨，而且更重要的是，他研究了他父亲公司的财务状况，发现由于前两年一直在扩产和加强安全投入，负债率非常高，可能不需要跌倒3、400块，跌倒500多，他爸的公司可｜能就扛不住了。

我这个朋友的结论，其实非常惊天动地，甚至说是冒天下之大不韪，因为当时煤炭的价格，几乎是在历史的最高位上，而且从2002年开始，煤价几乎是一路上涨，除了2008短暂回调了一下之外，其他时间呢，全部都是大牛市，更重要的是，市场上所有的人，不论是煤老板还是说分析师，大家都不相信煤价会跌。

为什么他会得出这么一个大家都不认同的结论呢？他跟我说，因为他们家经历过每天数钱的幸福日子，也经历过煤炭价格低谷时的悲惨生活，所以什么煤价永远涨不会跌这种说法，在他眼里根本靠不住。他研究周期，只看一样东西，就是供给跟需求。

根据他的研究，煤炭的需求基本上只跟三个大的行业门类相关，就是工业、房地产和基建，那么在当时，也就是2011年，中国经济基本上从4万亿导致的经济过热中冷却了下来，大量的工业领域，比如说什么钢铁啊，水泥啊，都严重的产能过剩，未来经济对煤炭的新增需求其实并不大，具体的需求増速，是要低于全国 GDP 增速的。

不过虽然说新增的需求不多，但是新增的供给却是非常非常多的。根据他的测算，当时中国一年大概需要33亿到35亿吨的煤炭，但在未来的2~3年之内，也就是2012-2013年这两年，当时现有的产能加上新增的产能可能会达到40亿吨到45亿吨这个级别。

为什么说煤炭行业的新增产能会这么多呢？大家想想这个原因是什么呢？原因其实很简单，就是因为煤炭行业太挣钱了，煤老板的日子每个人都羨慕，所以大家都想往这个行业里面去挤。当时很多上市公司只要一发公告，说准备跟搞煤搞煤矿什么的，股价就会大涨。

所以说，站在2011年这个时间点看，未来2~3年之内，煤炭行业一定产能超级过剩，到时候供给会大于需求很多，这会必然导致一个结果，就是煤价一定会下跌，而且会跌的很惨。

你现在听我说的比较简单，但其实我这个朋友当时做了很多扎实详细的调研工作，比如说他把中国主要产煤区，山西，内蒙和陕西这三个省的十二五规划，全部翻了一遍，然后一个县一个县这样算新增的产能有多少，还咨询了很多业内老板和分析师，最后才敢得出这个结论，其实前前后后也花了他半年时间。

然后可能有朋友会问，那你既然判断煤价未来会大幅下跌，那为什么不去做空呢？这样岂不是可以贝兼好多钱。这个想法很性感，但现实很骨感，因为当时国内的动力煤期货还没有上市，没有地方做空。所以说你想要从煤价下跌中赚钱是很难的，唯一的选择就是去买火力发电公司，就是火电公司。因为煤价下跌，他们发电成本就会大幅下降，但是这里有另外一个问题，就是在中国，电价是受政府管制的，也就是说一旦煤价下跌之后，政府很可能把电价也往下调，那发电公司想賺成本节省的钱，就比较难了，所以说，这也不是一个特别好的选择。

接下来呢，我这个朋友就回内蒙老家，跟他老爸摊牌，他跟他老爸讲，说这个煤炭行业周期就要见顶了，你赶紧处理家里的资产，然后事实讲道理，什么分析的框架啊，调研的结论啊，历史的数据啊，但他爸死活不信，说就你这样一个毛头小子你懂什么呀？所以根本不听，而且这里面还有他后妈在作梗，这个大家都懂的。

最后他没办法，就说这样吧，我们家现在有三个矿，你把那个最小的给我来处置，就当你这些年亏欠我跟我妈的，他爸听了呢，就同意了，就把家里最小的一个矿矿的控股权，转给了他，所以他当时请我吃饭，就是回家准备去处理那个煤矿。

我这个朋友回到内蒙老家呢，花了大概半年的时间，就把他名下的那个煤矿卖了。当时正好煤炭领域在搞资源整合，他就把公司股权卖给了一家国企，卖的价格是一个天文数字，后来回过头来发现，基本上是卖在了最高点上，因为从2012年开始，煤价就开始以非常快的速度崩盘，其实整个逻辑跟他当时研究的结论是完全是一模一样的，供给逐步释放出来，需求又跟不上，整个煤炭领域严重产能过剩，煤价只涨不跌的神话就被打破了。

之后煤价连续跌了接近5年，以前整天数钱的煤老板，很多都被打回了原型，比如当时山西有个很有名的煤老板叫邢利斌，就是花7000万嫁女儿的那个。他高峰时身价几百个亿，但煤价暴跌之后，资产就可是大幅缩水，到了2014年，他负债超过了100个亿，而且卷入了一系列的案件，就被抓了，可以说是当时很多煤老板命运轨迹的缩影。

我这个朋友卖煤矿矿的钱呢，也基本上没有乱动，并没有去投什么股权或者炒股票什么的，而是一直放在内蒙的一些银行里面，买一些高流动性的国债一类的资产。他本来是准备万一他父亲的企业撑不住了，他就可以拿这个钱回来再去救一把，不过后来2016年煤价跌到200、300块钱的时候，发生了一件事情，就是供给侧改革，这个可能大家都听说过，就是国家主导煤炭行业去产能之后，煤价反弹的非常厉害，他芭的企业顺利利的渡过了难关，没有用它这个钱来救命。

不过呢，经过这个事儿之后，他的父亲对他彻底是言听计从了，2017年的时候，他们家基本上就把所有的煤矿都给清掉了，把大部分的钱都交给他来管理，让他去做投资。我这个朋友就自己开一家私募，也不接客户的钱，只管自己的钱和亲戚朋友的钱，规模就已经十几个亿了，他去年把投资公司搬到了上海，在陆家嘴租了一间大概500平米的办公室，公司非常空，除了前台，一个人都没有，我还经常去找他喝茶。

前两天我说我要写个周期的课程，把你的故事拿来做教材行不行，他说没问题，完全可以写，而且还给我补充了很多细节，那么才有了今天这个案例。

从这个案例里面，我们其实可以学到两点。

第一点就是周期产生的本源，比如说为什么中国煤炭行业产能会如此的过剩，就是因为煤矿太挣钱了，大家都想进入这个行业，从2002年开始，一直到2011年，这十年时间有大量的新增投资涌入到煤炭这个领域，大家都想学煤老板挣钱，最后就导致供过于求，然后煤价出现暴跌。这个过程反映了一个深刻的事实，就是周期产生的根源，其是人性，周期的剧烈烈波动，每次都体现了人性的贪婪和恐惧，而绝大多数人呢，其实都意识不到这一点，他们在不断重复这个轮回，又变成了周期的一部分，所以为什么霍华德马克思说，“万事万物皆有周期”，就是因为人性无处不在。

这个案例教会给我们的第二点，就是如何来应对周期。在这个案例里，我的朋友差不多就做了三件事情。第一，发现周期。首先要认识到，煤价涨跌是个周期，而不是永远涨的一种趋势。第二，辨别位置。就是你知道这是周期后，还需要判断出你目前在周期的哪个位置，比如我朋友就判断出2011年煤价是在周期高点上，这就是找到位置。第三呢，就是做决策。他把家里的煤矿矿在最高点卖掉就是一种决策和应对。

其实我们之所以要研究周期，目的就是要养成一种对周期的敏感，也就是“位置感。位置感不仅对投资领域很重要，对于非投资领域的决策也很重要。只有明白自己所处的位置，我们才能知道什么时候应该警惕周期，积极防守，什么时候应该逆势出击，大胆行动，什么时候应该顺应周期，乘势进攻。理解周期，能够帮助你养成一种位置感，这种位置感，无论是做好投资，还是过好人生，都有非常重要的意义。

在后面的课程中，我会把经济周期和行业周期，结合具体的案例，给大家讲透。本期我留一个思考题，你生活中有哪些事情具有明显的周期性？欢迎到留言区，跟我讨论。

四、煤炭中的31煤？

　　氢含量的代表。　　化验指标中 氢含量的代表 5.0以上为52煤 4.0以上为42煤 3.0以上为31煤 粉煤没有这样的称呼 主要针对 块煤 用于工业煤气发生炉 氢的含量越高 产出的气就多。　　煤炭：　　煤炭是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化学变化逐渐形成的固体可燃性矿物。是一种固体可燃有机岩，主要由植物遗体经生物化学作用，埋藏后再经地质作用转变而成，俗称煤炭。煤炭被人们誉为黑色的金子，工业的食粮，它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一。

五、中煤集团在国有煤炭集团中的地位？

中国中煤能源集团有限公司是国务院国有资产监督管理委员会管理的大型能源企业，前身是1982年7月成立的中国煤炭进出口总公司，主营业务包括煤炭生产及贸易、煤化工、坑口发电、煤矿建设、煤机制造、煤层气开发，以及相关工程技术服务。现有全资公司、控股和均股子公司41户，境外机构4户，参股企业11户，在册职工12.1万。截至2009年底，总资产1476亿元，在2008年中国企业500强中名列第77名。　中煤集团是中国第二大煤炭生产企业，连续三年产量过亿吨。主要矿区有山西平朔、离柳、乡宁矿区，江苏大屯矿区，内蒙古鄂尔多斯矿区，陕西榆林矿区，黑龙江依兰矿区，在建新疆哈密、准东、伊犁矿区，资源总量超过450亿吨。现有生产矿井21座，在建矿井24座，总产能超过1.6亿吨；拥有洗煤厂22座，生产能力1.2亿吨。中煤集团有近30年的煤炭、焦炭进出口贸易历史，拥有完善的物流配送中心和分销网络。大型煤焦化工和煤基醇醚、烯烃化工的设计规模和技术水平居行业领先。煤机制造企业位列全国煤机行业第一位，具备煤矿井下综采综掘成套装备研发、制造能力，技术水平和市场占有率为国内第一。煤矿建设设计企业承担了国内半数以上的千万吨级矿区、千万吨级高产高效矿井、百万吨级矿井和大型洗煤厂的设计建设任务，代表行业最高水平。 　　2005年2月，经国资委批准，中煤集团启动重组改制境外上市工作。 2006年8月22日设立了中国中煤能源股份有限公司，12月19日中煤能源在香港联合交易所主板成功挂牌上市。2008年2月1日中煤能源回归A股。境内外上市共融资408亿元，为中煤集团搭建了资本运作的平台。另有上海大屯能源股份有限公司、太原煤气化股份有限公司分别在上海和深圳上市。 　　2009年，中煤集团多项生产经营指标创历史最好成绩。原煤产量1.25亿吨，同比增长9.6%；国内煤炭销量保持亿吨以上，同比增长13.5%；全年利润总额预计103亿元，同口径相比利润总额创历史最好水平；实现营业收入692亿元；煤炭生产百万吨死亡率降到0.016，保持国际先进水平。 　　今后五年中煤集团的发展目标是实现“22255”，即：煤炭产量达到2亿吨；资产总额达到2000亿元；实现利润200亿元；建成山西、江苏、黑龙江、蒙陕、新疆等5大煤炭产业基地；形成煤炭生产、煤化工、发电、煤机制造、煤矿建设五大主业协同发展格局，进入全球领先煤炭公司行列，建设成具有国际竞争力的大型能源集团。 　　为确保上述目标的实现，中煤集团总体工作思路是“1458”，即：牢固树立以市场为导向、以客户为中心的经营理念，坚持生产规模化、技术装备现代化、队伍专业化、管理手段信息化的“四化”发展方向，树立高起点、高目标、高质量、高效率、高效益的“五高”标准，落实调整、改进、加强、提高八字方针，全面推进生产技术、经营管理和投资发展等各项工作，把中煤集团的改革发展推上新的台阶。

六、煤炭中的31煤,42煤是啥意思？

　　氢含量的代表。

　　化验指标中 氢含量的代表 5.0以上为52煤 4.0以上为42煤 3.0以上为31煤 粉煤没有这样的称呼 主要针对 块煤 用于工业煤气发生炉 氢的含量越高 产出的气就多。

　　煤炭：

　　煤炭是古代植物埋藏在地下经历了复杂的生物化学和物理化学变化逐渐形成的固体可燃性矿物。是一种固体可燃有机岩，主要由植物遗体经生物化学作用，埋藏后再经地质作用转变而成，俗称煤炭。煤炭被人们誉为黑色的金子，工业的食粮，它是十八世纪以来人类世界使用的主要能源之一。

七、电煤与中煤的区别？

电煤是用于发电的煤种，中煤是发热量较低，发热值在4500大卡以下的煤。二者的主要区别在于发热量的不同，电煤的发热量要求较高，一般应该在5000大卡左右，这样才能保证燃烧时发出的热量足以供热电机组的发电正常，而中煤一般用于对发热量要求不是太严格的供暖或其它地方。所以在选择煤种时必须对煤的各项指标进行化验，按要求去选择煤种。

八、中煤集团在央企排名多少？

第五名。

        央企国家能源集团、中煤集团分居50强第2位、第5位，居首的则是山东能源集团，其营业收入达到7741.2亿元，为入选门槛（53.1亿元）的145.8倍。

九、什么是原煤?电煤?煤炭的种类有多少？

原煤是指从地上或地下采掘出的毛煤经筛选加工去掉矸石、黄铁矿等后的煤。电煤就是发电厂使用的煤，一般是无烟煤。要论其种类来太多了，其实主要成分都差不多。

十、煤炭化验中什么是煤的灰熔点？

1、煤炭化验中煤灰熔融性是煤的灰熔点。

2、煤灰熔融性是动力和气化用煤的指标。煤是由各种矿物质组成的混合物，没有一个固定的熔点，只有一个熔化温度的范围。

3、煤的矿物质成分不同，煤的灰熔点比其某一单个成分灰熔点低。

4、灰熔点的测定方法常用角锥法，将煤灰与糊精混合塑成三角锥体，放在高温炉中加热，根据灰锥形态变化确定变形温度、软化温度、HT半球温度和熔化温度。一般用软化温度评定煤灰熔融性。

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